TCMB Başkanı Karahan'ın sunumunun ardından soru-cevap bölümüne geçildi.
Enflasyonun istenilen seviyeye ulaşması için maliye politikasında atılması gereken ilave adımlar olduğunu düşünüyor musunuz?
Talebi dengeleyerek enflasyonu düşürmek istiyoruz. Harcamalara yönelik tasarruf detayı üzerinde çalışılıyor.
Mevcut parasal sıkışıklıkla bu seviyelere ulaşabilir miyiz? Ek parasal sıkılaştırma yapılacak mı?
Dördüncü çeyrek itibarıyla verilere baktığımızda o dönemdeki talep göstergeleri talepteki dengelenmenin sağlıklı bir şekilde ilerlediğini işaret ediyordu. İşler iyi gidiyordu. 36 hedefimize ulaşacağımızı düşünüyorduk. Talep daha dengeliydi, daha güçlüydü ve bir ivmelenme vardı. Şubat ayından itibaren sözlü yönlendirmemiz vardı. Mart ayı itibarıyla kompozisyonu tahminlerimizden daha kötüydü. TÜİK tarafından talep göstergeleri de revize edilmiş ve görünüm talebin daha dirençli olduğunu ortaya koymuştur. Ciddi bir sıkılaşma oldu ve bunun talebe olumlu yansıyacağını düşünüyoruz. İlk 4 ayda 4 puana yakın ilave enflasyon gerçekleşti. 4 puana yakın bir bozulma var. İlave sıkılaştırmayla bile bunu tamamen telafi etmek kolay görünmüyor. Yüzde 36'dan yüzde 38'e çıkan güncelleme tamamen bu nedenle. Yüzde 36'sı hala bandın içinde. Daha önce yaptığımız gibi enflasyon görünümünde bozulma olması durumunda ilave sıkılaştırma yapmaya hazırız.
Merkez Bankası sert inişi göze alabilir mi? Fiyatlandırma davranışı beklediğimiz gibi iyileşmezse daha da sıkılaşacak mısınız?
Ne gerekiyorsa yapmaya hazırız. 2023 verilerine baktığımızda büyümenin tamamen iç talep kaynaklı olduğunu gösterdim. Para politikasının sıkılaştırılmasıyla talebin istikrara kavuşacağını öngörüyoruz. Sürecin sonunda talebin dengeleneceğini, fiyatlama davranışlarının normalleşeceğini ve enflasyonun düşeceğini göreceğiz. Büyüme daha sağlıklı bir kompozisyona sahip olacaktır.
Depo gibi kısa vadeli çözümler yerine başka planlarınız var mı?
Son dönemde likidite yönetimi adına ciddi bir TL talebi oluştu ve döviz biriktirdikçe swap kapatarak gitmeye çalıştık. Hemen depo ihalelerini açtık. Dikkatli olmaya çalışıyoruz. Bunun geçici olduğunu değerlendiriyoruz. Bir süre depo ihalelerine devam edeceğiz.
Belirlediğiniz yıl sonu hedefinden sapma konusunda bir soru sormak istiyorum. Tolerans miktarınız nedir?
Banta baktığımızda önceki bant 6, 36'ydı, üst bant ise 42'ydi. Şimdi aşağı indi. 38 iken 42 oldu… Bunun bir kısmı da mekanik etki. Bir kısmı kamu maliyesiyle ilgili. Vadeli işlem piyasalarına baktığımızda petrol piyasaları da önemlidir.
Döviz alımlarının artması bir tercih midir?
Rezerv hedefimiz yok ama rezerv pozisyonumuzu geliştirmek istiyoruz. TL’ye artan talep artacak ve devam edecek. Yurt dışından da ilgi var. Zaman zaman talebin çok olduğu zamanlarda rezerv biriktirme imkanı da doğuyor. Piyasa koşullarının oluşumunu bozmayacak şekilde döviz satın alarak… Orta ve uzun vadede enflasyonu düşürebilirsek rezerv pozisyonumuz da iyileşecektir.
MB'nin TL'nin değeri konusunda net duruşu ne olacak?
Kur konusunda bir hedefimiz yok. Serbest piyasada dövizin arz-talep dengesi oluşur. Döviz kurundaki artış hızı düşerken zaman zaman düşüş de yaşanabiliyor. TL açısından bir hedefimiz yok. Sıkı para politikası duruşu çerçevesinde TL güçlenebilir. Yerli ve yabancı yerleşiklerin talebi artabilir.
Verilere erişimde şeffaflık için çaba gösterecek misiniz?
TÜİK'in kendi tercihidir. Beklenti yönetimi açısından para politikası aracılığıyla iletişim kuruyoruz. Enflasyon düştükçe beklentiler de olumlu yönde hareket edecek. CCC açısından toplam bakiye ağustos ayı itibarıyla 140 milyar dolar iken şu anda 70 milyar dolar. Endişe sektörü çok konuştuğumuz bir konu. Sağduyulu bir duruş her zaman önemlidir. Temel senaryonun bir şekilde gideceğini öngörüyoruz.
Swaplar açılacak mı?
Takas yetkimiz yoktur. Bankacılık sektörünün özsermayesinde sınırlama bulunmaktadır. BDDK oturup bunu değerlendirirse gerekli gördüğü şekilde bir açıklama yapacaktır. Kırılganlıkları fazla artırmayacak şekilde hareket etmekte fayda olduğunu görüyorum. Rezerv hedefimiz yok.
Asgari ücret artışının enflasyona etkisi…
Merkez Bankası asgari ücretin sorumluluğunu üstlenmiyor. Biz karar verici değiliz. Tavsiye vermek söz konusu değil. Enflasyon tahminlerimizi yaparken bazı varsayımlarda bulunmak zorundayız. Asgari ücrete tek bir zam yapılacağı söylendiği için bu varsayımı yaptık.
Kredi kartı faiz oranlarında ek bir sıkılaşma olabileceğini düşünüyor musunuz?
Kredi kartları konusunda sadece azami faiz oranlarını düzenleme yetkisine sahibiz. Yakın zamanda faiz oranlarında bir düzenleme yaptık. Gelen veriler bunun oldukça makul olduğunu gösteriyor. Her türlü kredi gelişmelerini yakından takip ediyoruz. Bu aşamada ek bir tedbire ihtiyaç duyulacağını düşünmüyorum. Mart ayının sonunda talep üzerine ilave sıkılaştırma yaptık. Elimizdeki veriler kredi kartı harcamalarında bir zayıflamaya işaret ediyor. Saha gözlemlerimiz var. Kapsamlı bir ekibimiz var. Çok fazla nabız tutuyoruz. Gelen işaretler talebin istikrara kavuştuğunu gösteriyor.
Mayıs ve Haziran enflasyonu için ne öngörüyorsunuz?
Aylık enflasyon üzerinden iletişim kurmaya çalışıyoruz. Yaz aylarında baz etkisinden dolayı düşüş yaşanacak. Kalıcı bir düşüş olursa 2025 hedefine ulaşabiliriz. Biz TÜFE'nin kendisine değil çeşitli endekslere bakıyoruz. Nisan ayında B ve C endeksleri 3,1 seviyesindeyken, Mayıs ayında 3'ün biraz altına düşeceğini düşünüyoruz.
Cevdet Akçay: Enflasyonun üst bandı aşmasını beklemiyoruz
TCMB Başkan Yardımcısı Cevdet Akçay da enflasyon sunumunda değerlendirmede bulundu.
Akçay'ın konuşmasından öne çıkanlar şöyle:
Talebin nasıl daralmaya başlayacağı konusunda Mart ayında yaptığımız sıkılaştırmanın etkisini çok hızlı görmeye başladık. 38’e kadar çektik ama kesinlikle bandın üst kısmını aşacağımızı düşünmüyoruz. Endişe sektöründeyiz. Bizim işimiz endişelenmek.
Verdiğimiz grupla hiçbir sorunumuz yok. Sert inişin gerekli olduğu bir durum vardı: Aktarma mekanizmasının zayıflığı… Uzun zamandır yapmaya çalıştığımız şey bu mekanizmayı güçlendirmek. Mart ayından bu yana bu mekanizmayı önemli ölçüde güçlendirdik.
Yorumlar kapalı.