Türkiye'nin merkez bankası rezervleri, yerel bankalarla yapılan yeni takas operasyonlarının da desteğiyle Nisan ayı başında kayda değer bir toparlanma kaydederken, yetkililer enflasyon eğilimlerinde ılımlılaşma sinyali verdi. Ancak, temel rezerv dinamikleri ve süregelen döviz müdahaleleri, yüzeyin altında baskının devam ettiğini gösteriyor.
Rezervler Savaş Kaynaklı Düşüşün Ardından Yükseliyor
Bankacıların tahminlerine göre Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) toplam rezervler 6,7 milyar dolar arttı 3 Nisan'da sona eren haftada yaklaşık olarak 162 milyar dolar.
Bu, İran'la gerilimin tırmanmasından bu yana gözlemlenen kalıcı düşüşün tersine döndüğüne işaret ediyor. Çatışmanın başlangıcından bu yana rezervler kabaca azalmıştı 55 milyar dolarNisan başında istikrar kazanıp yukarıya dönmeden önce.
Geri tepme büyük ölçüde şunlardan kaynaklandı: yerli bankalarla yeni swap anlaşmalarıSisteme döviz enjekte etti.
Net Rezervler Keskin Artış Gösteriyor – Ancak Uyarılarla birlikte
TCMB'nin net rezervler de hızla arttıyaklaşık olarak artıyor 11 milyar dolardan 46 milyar dolara aynı dönemde.
Ancak analistler bu iyileşmenin teknik ve operasyonel ayarlamalarrezervlerin temelden güçlendirilmesi yerine.
Takaslar hariç tutulduğunda tablo daha az olumludur:
- Değişime göre ayarlanmış etki: Kabaca yeni takas işlemleri eklendi 13 milyar dolar rezervlere
- Temel eğilim: Swaplar hariç net rezervlerin 2 milyar dolar azalarak 18 milyar dolara geriledi
Bu, manşet rakamların iyileşmesine rağmen, temel rezerv baskılarının devam ettiğini gösteriyor.
ANALİZ: Enflasyon Saçmalığı, Artan Dış Dengesizlik Riskleri
Devam Eden Döviz Müdahaleleri Baskıyı Vurguluyor
Bankacılık kaynakları, TCMB'nin döviz piyasalarına müdahale etmeye devam ettiğini tahmin ediyor:
- Etrafında Yalnızca geçen hafta 5 milyar dolar satıldı
- İran ihtilafının başlangıcından bu yana toplam döviz satışı: yaklaşık 49 milyar dolar
Bu müdahaleler, jeopolitik risklerin yol açtığı artan oynaklık ortamında Türk lirasını istikrara kavuşturmayı amaçlıyor.
TCMB Enflasyon Eğiliminde Rahatlama Sinyalleri Verdi
Rezerv gelişmelerinin yanı sıra TCMB'nin Mart ayı fiyat raporunda da Enflasyon dinamiklerinde ılımlılaşma.
- Aylık TÜFE (Mart): +%1,94
- Yıllık enflasyon: reddetti %30,87
Merkez bankası şunları kaydetti:
- Enflasyonun momentumu var önceki aylara göre yavaşladı
- Fiyat artışlarının ana nedeni enerji fiyatları, özellikle de akaryakıt oldu
- yakıt vergisi ayarlama mekanizması küresel petrol fiyatlarından geçişkenliğin sınırlanmasına yardımcı oldu
Enerji ve Hizmetler Enflasyonun Temel Faktörleri Olmayı Sürdürüyor
Temel enflasyon bileşenleri karışık eğilimler gösterdi:
- Enerji fiyatları: Yakıt öncülüğünde %4,75 artış
- Hizmet enflasyonu: özellikle ulaşım (+%6,07) yüksek kaldı
- Gıda enflasyonu: önceki aylara göre yavaşladı
- Temel ürünler: nispeten ılımlı bir yörünge sürdürdü
Üretici fiyatları da yüksek kaldı:
- Aylık ÜFE: +%2,30
- Yıllık ÜFE: %28,08
TCMB, küresel maliyet baskılarının üretici fiyatlarını tüketici fiyatlarından daha güçlü etkilemeye devam ettiğini kaydetti.
TCMB/Akçay: Dövizin elindeki eller yanacak
Önümüzdeki Farklılaşma Riskleri
Merkez Bankası olası bir risk konusunda uyardı Üretici ve tüketici enflasyonu arasındaki fark önümüzdeki dönemde küresel maliyet baskılarının devam etmesi nedeniyle.
Enflasyondaki düşüş işaretlerine rağmen genel görünüm aşağıdakilere karşı hassas olmaya devam ediyor:
- Enerji fiyatlarındaki oynaklık
- Jeopolitik gelişmeler
- Döviz kuru dinamikleri
Sonuç olarak
TCMB rezervleri manşetlere göre istikrar kazanırken ve enflasyonda gevşeme yönünde erken işaretler görülürken, altta yatan kırılganlıklar sürüyor.
- Rezerv kazançları oldukça yüksek takas odaklı
- Döviz müdahaleleri sürüyor önemli ölçek
- Özellikle enflasyon riskleri devam ediyor enerji ve hizmetler
Önümüzdeki haftalar, istikrarın sürdürülüp sürdürülemeyeceği veya yenilenen dış baskıların son kazanımları tersine çevirip çevirmeyeceği konusunda kritik öneme sahip olacak.
Kaynak: Reuters, TCMB
PA Türkiye, Türkiye gözlemcilerini farklı görüş ve görüşlerle bilgilendirmeyi amaçlamaktadır. Sitemizde yer alan yazılar mutlaka yayın kurulumuzun görüşünü temsil etmeyebilir veya onay anlamına gelmeyebilir.
İngilizce YouTube kanalımızı takip edin (REAL TURKEY):
https://www.youtube.com/channel/UCKpFJB4GFiNkhmpVZQ_d9Rg
Twitter: @AtillaEng
Facebook: Gerçek Türkiye Kanalı: https://www.facebook.com/realturkeychannel/
Yorumlar kapalı.