Türkiye Hazinesi, yüksek borç geri ödemeleri ve artan faiz maliyetlerinin nispeten iyileşen bütçe açığını telafi etmesiyle yılın ilk çeyreğinde bir önceki yıla göre neredeyse iki katına çıkarak toplam 1,63 trilyon TL borçlandı. Rakamlar, nakit açığındaki yavaş büyümeye rağmen kamu maliyesi üzerindeki baskının arttığını gösteriyor.
Yavaş Büyümeye Rağmen Nakit Açığı Yüksek Kalmaya Devam Ediyor
Hazine ve Maliye Bakanlığı verilerine göre Türkiye'nin nakit gelirleri Ocak-Mart döneminde yıllık %64,9 artışla 3,99 trilyon TL'ye yükseldi.
Harcamalar yüzde 38,4 artarak 4,61 trilyon TL'ye yükselirken, 618,3 milyar TL nakit açığı oluştu.
Açık geçen yılın aynı dönemine göre %31,4 oranında azalsa da tarihi yüksek seviyesini koruyor. Son yıllarda, ilk çeyrek açıkları hızla arttı:
- 2022: 23,1 milyar TL
- 2023: 257,9 milyar TL
- 2024: 570,4 milyar TL
- 2025: 901,6 milyar TL
Son rakamlar bozulmanın hızında bir miktar yavaşlama olduğunu gösteriyor ancak mali baskılar devam ediyor.
Faiz Ödemeleri Harcamaları Artırıyor
Cari açığın ardındaki en önemli faktör faiz ödemelerindeki keskin artıştı.
Faiz dışı giderler %28,9 artışla 3,75 trilyon TL'ye, faiz ödemeleri ise %103 artışla 867,7 milyar TL'ye yükseldi.
Sonuç olarak, faiz ödemelerinin toplam harcamalar içindeki payı, geçmiş borçlanmanın artan maliyetinin bir yansıması olarak %12,8'den %18,8'e yükseldi.
Aracı Kurumlar, Zayıf Verilere Rağmen Enflasyon Risklerinin Sürdüğü Uyarısında Bulundu; Faiz İndirimleri için Sınırlı Oda
İç Borç Geri Ödemelerinde Ani Artış
Hazine ilk çeyrekte büyük ölçüde iç borçlardan kaynaklanan ağır bir geri ödeme yüküyle karşı karşıya kaldı.
Toplam borç geri ödemeleri 1.097 trilyon TL'ye ulaştı.
- 918,3 milyar TL iç borç
- 178,7 milyar TL dış borç
Yurt dışı ödemeler bir önceki yıla göre azalırken, yurt içi geri ödemeler %684 oranında artarak toplam geri ödemelerin %215,8 oranında artmasına neden oldu.
Bu keskin artış, daha önce ihraç edilmiş yüksek maliyetli iç borcun büyük miktarlarda devredilmesini yansıtıyor.
Brüt Borçlanma Neredeyse İki Katına Çıktı
Hazine, hem açığın hem de vadesi gelen borcun finansmanı amacıyla ilk çeyrekte 1,63 trilyon TL yeni borçlanma gerçekleştirdi.
Bu, geçen yılın aynı dönemine göre %91,4'lük bir artışa işaret ediyor.
Ortalama günlük borçlanmanın bir önceki yılki 9,4 milyar TL'den 18,1 milyar TL'ye yükselmesi, finansman ihtiyacındaki hızlanmaya işaret ediyor.
İç Borçlanma Hakim
Yeni borçlanmanın büyük kısmı iç piyasalardan geldi.
Hazine, yurt içi tahvil ihraçları yoluyla bir önceki yıla göre %82 artışla 1,38 trilyon TL tutarında fon sağladı.
Geri ödemeler sonrası net iç borçlanma ise geçen yılın bir miktar altında kalarak 458,6 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.
Dış Borçlanma da Artıyor
Dış borç geri ödemelerindeki düşüşe rağmen Hazine dış borçlanmasını önemli ölçüde artırdı.
Brüt dış borçlanma %172,5 artışla 178,7 milyar TL'ye yükselirken, net dış borçlanma ise 74,4 milyar TL oldu.
Net Borçlanma 533 Milyar TL'ye Ulaştı
Geri ödemeler muhasebeleştirildiğinde, Türkiye'nin iç ve dış kaynaklar birleştirildiğinde toplam net borçlanması ilk çeyrekte 533 milyar TL'ye ulaştı.
Bu, Hazine'nin nakit pozisyonuna eklenen net likiditeyi temsil ediyor.
Ek Finansman Kaynakları
Hazine, borçlanmanın ötesinde çeşitli ek fonlama kanallarına da güveniyordu:
- Nakit rezervler: 50,3 milyar TL
- Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu'ndan (TMSF) transferler: 33,9 milyar TL
- Kur kazancı: 31,4 milyar TL
Bu girişler, Hazine'nin nakit dengesinin dönem sonu itibarıyla 31,4 milyar TL seviyesinde istikrar kazanmasına yardımcı oldu.
Çözüm
İlk çeyrek verileri, artan faiz maliyetleri ve borç geri ödemelerindeki keskin artış nedeniyle Türkiye'nin kamu maliyesi üzerinde artan baskıyı ortaya koyuyor.
Açıktaki genişlemenin hızı yavaşlamış olsa da, borç ve finansman harcamalarını yenilemek için gereken borçlanmanın boyutu, devam eden mali kırılganlıkların altını çiziyor.
Önümüzdeki dönemde faiz oranı dinamikleri ve borç yönetimi stratejisi, kamu maliyesinin sürdürülebilirliğinin belirlenmesinde kritik olmaya devam edecek.
Dr Naki Bakır, DÜNYA, alıntı
PA Türkiye, Türkiye gözlemcilerini farklı görüş ve görüşlerle bilgilendirmeyi amaçlamaktadır. Sitemizde yer alan yazılar mutlaka yayın kurulumuzun görüşünü temsil etmeyebilir veya onay anlamına gelmeyebilir.
İngilizce YouTube kanalımızı takip edin (REAL TURKEY):
https://www.youtube.com/channel/UCKpFJB4GFiNkhmpVZQ_d9Rg
Twitter: @AtillaEng
Facebook: Gerçek Türkiye Kanalı: https://www.facebook.com/realturkeychannel/***
Yorumlar kapalı.