TCMB ihtiyaç duyulduğu sürece sıkı kalacağının sinyalini verirken, yeni mali tedbirler politika bileşiminin daha koordineli olacağına işaret ediyor. Politikaların gecikmeli etkisi göz önüne alındığında, halen güçlü olan tüketimi kontrol altına almak için ilave makro ihtiyati tedbirlerin gerekli olacağına inanıyoruz.
Anahtar noktaları
TCMB, yılın ikinci enflasyon raporunda 2024 puanlık ara enflasyon hedefini 2 puan artırarak %38'e revize ederken, tahmin aralığının üst sınırını değiştirmeyerek %42'de tuttu. Yılın ilk dört ayında enflasyonun beklenenden 4 puan daha güçlü çıkması, Mart ayındaki ek sıkılaştırmayla bu sapmayı telafi edemeyecekleri için bu revizyonu yapmalarına yol açtı.
TCMB, sıkılaştırmanın talep koşulları ve enflasyon beklentileri, dolayısıyla enflasyon eğilimi üzerindeki gecikmeli etkilerini gözlemlemek istiyor. Enflasyon eğiliminde belirgin bir bozulma olması durumunda ilave sıkılaştırma uygulanacağının sinyalini vermeye devam ediyorlar.
Yurt içi talep, yüksek enflasyon beklentileri, refah etkileri ve kredi kartı harcamalarının kullanılabilirliği ile desteklenmeye devam ediyor. Parasal aktarım mekanizmasını güçlendirmek amacıyla mevcut düzenlemeleri gevşetmeye yönelik sürdürülebilir bir yol başlatmak için finansal koşulların daha uzun süre sıkı tutulması gerekecek.
En son açıklanan mali pakette 2024 yılında GSYİH'nın yüzde 0,2-0,3'ü civarında tasarruf öngörülüyor. Önümüzdeki dönemde de yeni tedbirler alınacak ve bunların çoğu orta vadede etkili olacak.
Enflasyon eğiliminin, daha koordineli bir politika bileşimi ile yılsonu enflasyonunun TCMB tahmin aralığının üst sınırı olan %42'nin altına düşecek seviyeye gelmesi halinde, 4Ç24'te çok kademeli adımlarla gevşemeye başlamak için sınırlı bir alan olabilir. Ancak perakendeci harcamaları üzerindeki gecikmeli mali etkiler ve makro ihtiyati politikalar, bir kesinti döngüsünün daha erken gerçekleşme olasılığını azaltıyor.
Raporun tamamını okumak için burayı tıklayın
REAL TURKEY'de İngilizce YouTube videolarımızı takip edin: https://www.youtube.com/channel/UCKpFJB4GFiNkhmpVZQ_d9Rg
Ve Twitter'daki içerik: @AtillaEng
Facebook: Gerçek Türkiye Kanalı: https://www.facebook.com/realturkeychannel/
Yorumlar kapalı.