Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) araştırma personeli tarafından hazırlanan yeni bir blog, hane halkı, işletmeler ve “piyasa katılımcıları” arasındaki farklı enflasyon beklentilerini ortaya koyuyor. Aylık anket şu ana kadar Bankanın para politikasını belirlerken tek ölçütünü oluşturuyordu.
Anket, aylık Beklenti Anketi'nde açıklanan aylık sonuçlara göre enflasyon beklentilerinin olağanüstü yüksek olduğunu ortaya koyuyor. Bu aynı zamanda algılanan finansal koşulların neden enflasyonla mücadele için fazla gevşek kaldığını da açıklıyor.
Blog şunu belirtiyor:
Zaman içinde enflasyon beklentisi en yüksek olan grup hane halkıdır; enflasyon beklentisi en düşük olan grubun ise piyasa katılımcıları olması dikkat çekicidir. Bu durum, hane halkının enflasyon beklentilerinin genel olarak diğer gruplardan daha yüksek olduğunu gösteren uluslararası bulgularla tutarlıdır. Eğilimler incelendiğinde, hane halkı enflasyon beklentilerinin, verilerin hesaplanmaya başlandığı 2015 yılından itibaren artış eğilimi göstererek Ağustos 2023'te zirveye ulaştığı görülmektedir. Bu tarihten sonra beklentiler dalgalı bir seyir izleyerek Haziran 2024'te yüzde 71,5'e düşmektedir.
Hanehalkına göre daha düşük oynaklık ve seviyeye sahip olan reel sektörün enflasyon beklentisi, 2021 yılının son çeyreğinden itibaren ciddi bir sıçrama göstererek 2022 sonuna doğru en yüksek seviyesine ulaşacak; Ocak-Haziran 2024 döneminde ise yüzde 55 civarında yatay seyrediyor.
Piyasa katılımcılarının beklentileri ise Ekim 2023'te yüzde 45,3 ile zirveye ulaştıktan sonra düzenli olarak azalarak Haziran 2024 itibarıyla yüzde 31,8'e geriledi.
Seviye değişse de, önümüzdeki 12 ay için enflasyon beklentilerindeki aşağı yönlü eğilim üç grupta da benzerdir. TCMB'nin para politikasını sıkı tutma kararlılığının enflasyon beklentilerindeki iyileşmeyi sürdürmesi bekleniyor.
Blogda şunlar yer alıyor:
Hanehalkının gelecekteki enflasyon beklentilerinde manşet enflasyon düzeyinin önemli bir faktör olduğu bilinmektedir. Bu nedenle hanehalkının enflasyon düzeyi beklentisinin yanı sıra enflasyonun yönüne ilişkin beklentilerinin de takip edilmesi önem taşımaktadır. Bu bağlamda hanehalkının enflasyon beklentilerinin gelecek 12 ayda yön eğilimi de Sektörel Enflasyon Beklentileri yayınında kamuoyuyla paylaşılmaktadır. Enflasyonun düşmesini bekleyenlerin oranı Mart 2024 itibarıyla önemli ölçüde artarak Haziran 2024 itibarıyla yüzde 33,5'e çıkmaktadır. Enflasyon beklentilerinin istikrar kazanmasıyla bu oranın daha da artması beklenmektedir.
ANALİZ
TCMB'nin para politikasını yürütüp yürütmeyeceği ve resmi Piyasa Katılımcı Anketi'ne dayanarak ileriye yönelik rehberlik mi yayınlayacağı, yoksa bu iki yeni anketin sonuçlarını karar alma süreçlerine dahil edip etmeyeceği henüz bilinmiyor.
Hanehalkı harcamaları GSYİH'nın üçte ikisini oluşturduğundan, valilerin para politikasının sıkılığını Piyasa Katılımcıları Anketi ile yargılaması son derece mantıksız olacaktır. Ancak, yeni hanehalkı anketine öncelik vermeyi seçerlerse, faiz indirimleri sadece 2024'te imkansız hale gelmekle kalmaz, aynı zamanda 2025'te de muhtemel hale gelir. TCMB'nin 2025 TÜFE hedefinin yalnızca %14 olduğunu hatırlatmak gerekirse.
İngilizce YouTube videolarımızı @REAL TURKEY'den takip edin: https://www.youtube.com/channel/UCKpFJB4GFiNkhmpVZQ_d9Rg
Ve Twitter'daki içerik: @AtillaEng
Facebook: Real Turkey Kanalı: https://www.facebook.com/realturkeychannel/
Yorumlar kapalı.