Türkiye Ekonomi Politikaları Araştırma Vakfı'nın (TEPAV) düzenli olarak yayımladığı ve Türkiye'nin enflasyonla mücadele süreci ile para politikasının geleceğine ilişkin kapsamlı analizlerin yer aldığı Para Politikası Değerlendirme Notu'nun 13. sayısında, enflasyon hedeflerinde sık sık değişiklik yapılmasının para politikasının itibarını zedelediği ve beklentilerin iyileştirilmesini zorlaştırdığı belirtiliyor.
TEPAV Makroekonomi Çalışma Grubu tarafından hazırlanan onüçüncü Para Politikası Değerlendirme Notu yayımlandı. Notta Türkiye'nin para politikası ve ekonomik görünümüne ilişkin önemli analizler ve değerlendirmeler yer alıyor.
Eylül 2024 Para Politikası Değerlendirme Notu’nun öne çıkan başlıkları şöyle…
Türkiye'de enflasyon oranı yüksek kalmaya devam ediyor
Notta, Türkiye'nin Ağustos 2024'teki aylık tüketici enflasyon oranının G20 ülkeleriyle karşılaştırıldığında oldukça yüksek olan %2,47 olduğu belirtildi. Ancak notta, Türkiye'nin risk priminin son haftalarda 270 baz puan civarında seyretmesine rağmen daha düşük seviyelere inmesi gerektiği belirtildi.
Enflasyonun düşüş eğiliminde olması bekleniyor
Makroekonomik istikrarı sağlamayı amaçlayan mevcut programdan vazgeçilmediği takdirde enflasyonun önümüzdeki aylarda aşağı yönlü bir eğilim göstermesinin beklendiği belirtilen notta, bu süreçte bazı risklerin bulunduğu kaydedildi.
Kredi faiz oranları yüksek kalmaya devam ediyor
Değerlendirme notunda, kredi piyasasına uygulanan makroihtiyati kısıtlamalar nedeniyle kredi faizlerinin enflasyonla mücadele için gerekli seviyenin üzerinde seyrettiği belirtilerek, bu düzenlemelerin gözden geçirilmesi gerektiği vurgulanırken, dolar cinsinden kredi arzını kısıtlayıcı tedbirler alınmasına rağmen, bu sürecin finansal istikrar açısından dikkatle izlenmesi gerektiği ifade edildi.
Yüksek bütçe açığı hâlâ bir risk faktörü
Notta, 2024 yılında yüksek seyreden bütçe açığının, 2025 Orta Vadeli Program (OVP) hedeflerine ulaşılabilmesi için ek tedbirlerle kontrol altına alınması gerektiği ifade edildi. Ayrıca, bu konuda alınan tedbirlerin yetersiz kalabileceği uyarısında bulunuldu.
Enflasyon hedeflerinde sık sık değişiklik yapılması para politikasının güvenilirliğini zedeliyor
Notta, enflasyon hedeflerinde sık sık yapılan değişikliklerin para politikasının güvenilirliğini zedelediği ve beklentilerin iyileştirilmesini zorlaştırdığı belirtildi. Örnek olarak Merkez Bankası Enflasyon Raporu'nda yer alan enflasyon tahminleri ile Orta Vadeli Program'da yer alan enflasyon tahminleri arasındaki tutarsızlık gösterildi. Buna göre, Merkez Bankası'nın 2024 ve 2025 yıl sonu tahminleri (hedefleri) 8 Ağustos'ta yayımlanan Enflasyon Raporu'nda sırasıyla yüzde 38 ve 14 iken, yaklaşık bir ay sonra, 5 Eylül'de yayımlanan Orta Vadeli Program'da sırasıyla yüzde 41,5 ve 17,5 olarak açıklandı.
Yapısal reformlara ihtiyaç var
Notta, enflasyonla mücadelede sadece parasal ve maliye politikalarına odaklanmanın yeterli olmayacağı, bunun vergi reformu, bütçe açığını azaltıcı tedbirler ve kurum bağımsızlığını güçlendirecek adımlar gibi yapısal reformlarla desteklenmesi gerektiği vurgulandı. Raporda, “Bundan sonra parasal politikanın 2025 sonu için OVP'de hedeflenen yüzde 17,5'lik yıllık enflasyon düzeyine (Merkez Bankası Enflasyon Raporu'nda hedeflenen yüzde 14'e) odaklanması gerektiği” ifade edilerek, “Enflasyonu sadece parasal ve maliye politikasıyla bu düzeye yakınlaştırmaya çalışmanın” toplumsal maliyet açısından arzu edilen bir seçenek olmayacağı bir kez daha vurgulandı. Raporda, “Programın yeni bir kalkınma stratejisine dayalı yapısal tedbirlerle güçlendirilmesi gerekiyor” vurgusu yapıldı.
Türk lirasına erişim zorlaşıyor
Türk lirası cinsinden finansmana erişimi zorlaştıran miktar yasaklarının olumsuz etkilerinin dikkatle izlenmesi gerektiği belirtilen notta, Türk lirası cinsinden ticari kredi kısıtlamalarının kademeli olarak kaldırılması gerektiği ifade edildi.
Yorumlar kapalı.