Türkiye'deki politika yapıcılar, küresel belirsizlik devam ettikçe ve yerel finansal piyasalar kırılgan kaldıkça giderek daha karmaşık bir ekonomik ortamla karşı karşıya. Emtia fiyatlarında bazı hafifletilmelere rağmen, son FX oynaklığı ve merkez bankası rezervlerinde keskin bir tükenme, yetkililerin harekete geçme baskısını yoğunlaştırmıştır. Ing'in son raporu, ülke 2025'in geri kalanında hareket ederken hem engelleri hem de potansiyel yardım noktalarını özetliyor.
https://www.youtube.com/watch?v=9ksai02r4ty
Merkez Bankası Finansal İstikrarı Desteklemek İçin Sıkılaştırılır
Mart ayının finansal türbülansı ve rezerv çıkışlarının ardından, Türkiye Merkez Bankası (CBT) birkaç savunma adım attı:
-
Bankacılık sisteminden 7 milyar doların üzerinde çekilen FX rezerv gereksinim oranlarında 200 temel puan artışı.
-
İhracatçılar artık FX gelirlerinin% 35'ini merkez bankasına (% 25'ten) Temmuz ayına kadar satmalı ve bu da rezervleri aylık 2-2,5 milyar dolar destekleyebilir.
-
Bankaların, şirketler arasında para yatırma payını artırmaları ve dolarizasyona zorlamaları gerekmektedir.
CBT'nin kilit politika oranı%46 olsa da, etkili finansman%49'a yaklaşmakta ve sıkı para politikası için sürekli bir tercih olduğunu işaret etmektedir. Piyasa gözlemcileri, herhangi bir oran kesintisinin yenilenen FX istikrarı ve rezervlerin sürdürülebilir bir şekilde yeniden inşa edilmesine bağlı olmasını beklemektedir.
Enflasyon ve önümüzdeki yol
https://www.youtube.com/watch?v=9ksai02r4ty
Nisan enflasyonu dezavantajı şaşırttı ve bir umut parıltısı verdi, ancak CBT'nin 22 Mayıs'taki enflasyon raporu gelecekteki politikayı açıklığa kavuşturmada kritik olacak. ING, yeni FX şokları, ücret artışları veya enerji fiyat artışlarının olmadığı varsayılarak enflasyonun yıl sonuna kadar% 30'un altına düşmesini beklemektedir. Bununla birlikte, son volatilite enflasyon beklentilerine hafifçe zarar vermiştir.
Bu arada, cari hesap açığı Şubat ayında daha zayıf ticaretten kaynaklandı. Mart ve Nisan için ön veriler daha fazla bozulmayı önermektedir. ABD-Çin ticareti gerginlikleri ve yerel siyasi gürültü gibi dış riskler görünümü bulutlamaya devam ediyor.
FX View: Şimdilik stabilite iadelerini deneyin
USD/TRY çifti, Mart ayında keskin artıştan sonra kontrollü bir yükseliş eğilimi sürdürdü. CBT, FX güdümlü enflasyonist şokları önleme konusundaki tutumunu tekrar teyit etti ve para birimi yörüngesinin kontrolünü yeniden kazanmış gibi görünüyor.
Deneme, merkez bankasının şahin duruşu sayesinde gelişmekte olan pazarlardaki en çekici taşıma işlemlerinden birini sunmaya devam ediyor. Sınırlı oran kesintileri meydana gelebilirken, Ing, Try'nin yakın vadede cazibesini zayıflatmayacaklarına inanmaktadır. Banka, yıl ortasına göre 39.44'te USD/deneyin.
Yine de, likidite endişeleri ileri FX pazarında devam ediyor, bu yüzden ING, maruz kalma için spot pazarını tercih ediyor.
Devlet Tahvilleri: Stabilizasyon zaman alacak
Mart FX hareketinden sonra, Türk hükümet tahvilleri (Turkgbs) özellikle kısa sonunda keskin bir şekilde satıldı. Ortaya çıkan eğri düzleşmesi sadece marjinal iyileşme ile devam etmiştir.
Geliştirilmiş değerlemelere rağmen-özellikle gece endeks takas (OIS) oranlarına göre-Türk tahvillerinden gelen yabancı çıkışlar Nisan ortasına kadar devam etti. Yatırımcılar, geri dönmeden önce daha güçlü sürekli disflasyon sinyalleri ve CBT'den daha fazla güvercin mesajlarını bekliyor gibi görünüyor.
Tedarik tarafında, Maliye Bakanlığı planlanan 2025 ihraçının% 37'sini tamamladı. Bununla birlikte, mali riskler hala gizlenirken, yüksek borç maliyetlerinin kilitlenmesini önlemek için çoğu ihraç kısa vadelerde yoğunlaşmıştır.
Egemen Kredi: Derecelendirme iyimserliği duraklatıldı, ancak tersine dönmedi
Son politika yanıtı, bir U dönüşünün Ortodoksluktan uzaktaki korkularının azaltılmasına yardımcı oldu. Yine de, kredi iyileştirmelerinin artık yayıldığına inanıyor.
Ajans olumlu bir görünüm sürdürdüğü için Moody'nin Temmuz incelemesini yakından izleyecek, ancak Türkiye'yi B1'deki akranlarının altında bir çentik değerlendirmeye devam ediyor. Piyasa hissi istikrar ederse, uluslararası pazarlarda egemen ihracı devam edebilir ve bu da Türkiye'nin küresel yatırımcılarla yeniden etkileşiminin daha fazla doğrulanmasını sunar.
PA Türkiye, Türkiye gözlemcilerini çeşitli görüş ve görüşlerle bilgilendirmeyi planlıyor. Web sitemizdeki makaleler, editoryal kurulumuzun görüşünü temsil etmeyebilir veya onay olarak sayılmayabilir.
İngilizce YouTube videolarımızı takip edin @Real Türkiye: YouTube Kanalı
Ve Twitter'da içerik: @Atillaeng
Yorumlar kapalı.