başlıklı yeni bir blog yazısında “Konut Fiyatları Bu Seviyelere Nasıl Geldi?”ekonomist ve eski Hazine Müsteşarı Mahfi Eğilmez Türkiye'de konut fiyatlarındaki olağanüstü artışı inceliyor ve artışın kökenlerinin 2021'deki politika hatalarına kadar izini sürüyor.
Fiyatlar Neden Yükseldi?
Eğilmez şunların bir kombinasyonunu savunuyor: düşük faiz oranları, yüksek enflasyon, sınırlı konut arzı Ve güçlü nüfus artışıGöç akınlarıyla güçlenen konut, sadece yaşamak için değil spekülasyon için de cazip bir yatırıma dönüştü.
Enflasyonun tasarrufları aşındırması ve reel faiz oranlarının negatife dönmesiyle birlikte yatırımcılar korunma amaçlı olarak ağırlıklı olarak gayrimenkule yöneldi. Eğilmez, birçok hanenin ikinci, hatta üçüncü mülk satın alarak her ikisini de amaçladığını belirtiyor. kira geliri Ve sermaye kazançları.
2021 Politika Hatası
Şunu vurguluyor: 2021'in son çeyreğiTürkiye Cumhuriyet Merkez Bankası artan enflasyona rağmen politika faizlerini düşürdü. Bu, diyor ki, bir kritik hata Bu da hızlı fiyat ve döviz artışlarına neden oldu, reel faiz oranlarını keskin bir şekilde negatife çevirdi ve yatırımcıları gayrimenkule doğru itti.
Arzın zaten sıkışık olması nedeniyle bu talep şoku fiyatları keskin bir şekilde yükseltti. Eğilmez sözlerini şöyle tamamladı:
“İki yılda yaratılanlar iki yıldan fazladır düzeltilmedi.”
Son Veriler: Hala Yükseliyor Ama Yorgunluk Gösteriyor
Türkiye'nin Konut Fiyat Endeksi (RPPI) bunu gösteriyor Nominal ev fiyatları yıllık bazda yaklaşık %31 arttı Ağustos 2025'te, ancak gerçek fiyatlar biraz düştüyavaşlayan talebin ve yüksek enflasyonun etkisini yansıtıyor.
Bu arada ev satışları dayanıklılık gösterdi; 100 kattan fazla arttı yıllık %5 2025 yılının ilk çeyreğinde ve sonrasında 2024'te %20. İpoteğe dayalı işlemler de güçlü bir şekilde arttı; bu da hane halkının gayrimenkul yatırımı yönündeki tercihinin devam ettiğini yansıtıyor.
Bu belirgin iyileşmeye rağmen analistler şunu belirtiyor: Reel anlamda düzeltme devam ediyorSatın alınabilirlik hala kısıtlı olduğundan ve inşaat maliyetleri yüksek olduğundan.
Eğilmez'in Sonuçları
Eğilmez'e göre konut fiyatlarındaki keskin yükseliş doğal bir piyasa dalgalanması değil, Politika çarpıklığının doğrudan sonucu. Yapay olarak düşük faiz oranları, yükselen enflasyonla birleşerek, konutu varsayılan yatırım aracı haline getirdi.
İki yıldan fazla bir süre sonra, patlamayı körükleyen temeller: sınırlı arz, yüksek enflasyon ve negatif reel oranlar – henüz normalleşmedi. Sonuç olarak fiyatlar devam ediyor yüksek seviyelerde yapışkanve piyasa hala dengeden yoksun.
Temel Çıkarımlar
-
Artan enflasyonun ortasında 2021'deki faiz indirimleri emlak fiyatında bir patlamayı tetikledi.
-
Nominal fiyatlar %30 civarında artmaya devam ederken, reel büyüme sabit veya negatif seyrediyor.
-
Satış hacimleri artıyor ancak büyük ölçüde yatırım talebine bağlı.
-
Reel faiz oranları düzeltilmezse ve arz sıkıntısı giderilmezse dengesizlik devam edecek.
PA Türkiye, Türkiye gözlemcilerini farklı görüş ve görüşlerle bilgilendirmeyi amaçlamaktadır. Web sitemizdeki makaleler mutlaka yayın kurulumuzun görüşünü temsil etmeyebilir veya onay olarak değerlendirilmeyebilir.
Yorumlar kapalı.