İSTANBUL — Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 2026 yılının ilk faiz kararını açıklamaya hazırlanırken, önde gelen ekonomist ve piyasa yorumcusu Atilla Yeşilada, aşırı “güvercinlik”e karşı uyarıda bulundu. Konuşmak Entegre Forex TV Yeşilada, Perihan Tantuğ ile birlikte piyasanın önemli bir indirimi fiyatladığını ancak “yapışkan” enflasyon gerçeğinin daha muhafazakar bir yaklaşımı gerektirebileceğini savundu.
150 ve 100 Baz Puanı Tartışması
Mevcut piyasa konsensüsü politika faizinde 150 baz puanlık (bps) bir indirime doğru gidiyor. Ancak Yeşilada, TCMB'nin “bekle-gör” stratejisiyle daha iyi hizmet alabileceğini öne sürüyor. Bankanın piyasa beklentileriyle uyum sağlamak ve iç piyasadaki hissiyatı boğmaktan kaçınmak için sonuçta 150 baz puanlık bir kesinti yapabileceğini beklerken, 100 baz puanlık bir indirimin daha ihtiyatlı olacağını savunuyor.
“Cesur bir hamle yapmadan önce Ocak ayı enflasyon rakamlarını görmek daha mantıklı” diyen Yeşilada, asgari ücret artışları ve yılbaşı fiyat ayarlamalarının geçişken etkilerinin belirsizliğini koruduğunu vurguladı. Çok hızlı hareket etmenin döviz talebini yeniden canlandırabileceği ve Lira'nın kış boyunca koruduğu istikrarı potansiyel olarak zayıflatabileceği konusunda uyardı.
Enflasyon Hedefleri İnceleniyor
Endişenin temelinde 2026 yılı için yüzde 16'lık iddialı yıl sonu enflasyon hedefi yatıyor. Piyasanın Ocak ayı enflasyonunun yüzde 3,46 civarına inmesini beklediği ve kendi tahminlerinin de yüzde 4'e yaklaştığı bir ortamda Yeşilada, yaklaşmakta olan “matematiksel imkansızlığın” altını çizdi.
Enflasyon yalnızca ilk çeyrekte kabaca %8'e ulaşırsa, Merkez Bankası'nın hedefe ulaşmak için yılın geri kalanında aylık enflasyonu %1'in altında tutması gerekecek; mevcut yapısal ortam göz önüne alındığında bunun son derece zor olduğunu belirtti. TCMB'nin bu “yol” üzerindeki hakimiyetini kaybetmesi halinde, geçen yıl yabancı yatırımcılar nezdinde zar zor kazandığı kredibiliteyi kaybetme riskiyle karşı karşıya kalacağı konusunda uyardı.
Piyasa Etkileri: “BIST” Görünümü
Yeşilada, Borsa İstanbul'a (BIST) etkisine ilişkin ise 150 baz puanın üzerindeki faiz indiriminin özellikle bankacılık sektöründe geçici bir yükselişe yol açabileceğini kaydetti. Bununla birlikte, bu gibi ani yükselişlerin peşinden koşma konusunda şüpheci olmaya devam ediyor ve bunları uzun vadeli giriş noktalarından ziyade kâr elde etme fırsatları olarak görüyor.
Yeşilada, 2026 yılına daha da ileriye baktığında, borsanın yılın ikinci yarısında sabit getirili getirilerin üzerinde performans gösterme potansiyeli konusunda iyimserliğini koruyor. Yabancı yatırımcılar gelişmekte olan piyasalarda daha az cazip alternatif buldukça, kaçınılmaz yükseliş başladığında “çok uzun süre bekleyenlerin makul fiyatlarla hisse bulamayabileceğini” öne sürdü.
Yorumlar kapalı.