Türkiye Merkez Bankası Guvernörü Fatih Karahan, Perşembe günü İstanbul'da Bloomberg ile bir röportaj için bir araya geldi ve para otoritesinin ileriye dönük rehberliği, enflasyon görünümü, rezervler, lira likiditesi ve takas düzenlemeleri hakkında konuştu. Karahan, henüz Türkçe olarak iletilmemiş olan para politikasının yürütülmesi hakkında çok önemli yorumlarda bulundu. Faiz oranları konusunda çok şahin bir tavır takınırken, enflasyon algılarının Banka'nın aylık Katılımcı Beklentileri Anketi'ndekinden çok daha yüksek olduğunu kabul etti. Para politikasının gidişatının, YE2024 hedefi değil, %14'lük 2025 sonu TÜFE hedefine ulaşma amacıyla belirleneceğini sözlerine ekledi.
İşte röportajın önemli bölümleri, tam metni burada bağlantısıyla. Sorular silindi.
Rehberliğimiz, enflasyonu Mayıs ayına kadar yukarı iten ve önümüzdeki aylarda aşağı itecek olan baz etkileri nedeniyle manşet enflasyon yerine aylık enflasyon verilerine odaklanıyor. Haziran'ın mevsimsel olarak düzeltilmiş aylık enflasyon eğilimi, enflasyon raporundaki yörüngeye uygun olarak %2 idi. Daha önce ilettiğimiz gibi, üçüncü çeyrekte ortalama %2,5 civarında olmasını ve dördüncü çeyrekte %1,5'in altına düşmesini bekliyoruz. Haziran enflasyon verileri, talepte yavaşlamaya işaret eden diğer göstergelerle bir araya geldiğinde, doğru yolda olduğumuza dair iyimserlik veriyor. Bununla birlikte, enflasyonun yüksek oynaklığı ve elimizde yalnızca bir aylık sağlam veri olması göz önüne alındığında, temel enflasyondaki düşüşün hem önemli hem de sürdürülebilir olduğu sonucuna varmak erken olacaktır.
Enflasyon beklentilerindeki iyileşmeler ileriye dönük rehberliğimizin bir diğer bileşenidir. Piyasa katılımcılarının, firmaların ve hanelerin enflasyon beklentilerini yakından izliyoruz. Piyasa katılımcılarının beklentileri bu yılki tahminlerimizle yakınlaşmaya başlıyor. Enflasyon beklentilerinin dezenflasyon sürecini destekleyeceği konusunda kendimizi rahatlatabilmek için hanehalkı ve firmaların beklentilerinde daha net iyileşmeler görmek istiyoruz.
Tüm politika belgelerimizde ve MPC kararlarımızda vurgulandığı gibi, aylık enflasyonda önemli ve sürdürülebilir bir düşüş görene ve enflasyon beklentileri tahminlerimize yakınsayana kadar sıkı parasal duruşumuzu sürdüreceğiz. Son veriler, iç talepteki ılımlılığın fiyatlandırmayı etkilemeye başladığını gösteriyor. Güçlü parasal duruş, aynı zamanda Türk lirasının gerçek anlamda değer kazanmasına da yol açtı ve bu da dezenflasyonu destekliyor. Ancak, bazı iyileşmelere rağmen, enflasyon beklentileri hedeflerimizle tam olarak uyumlu değil. Enflasyon beklentilerinin dezenflasyon sürecini destekleyeceğinden biraz olsun emin olabilmek için daha geniş enflasyon beklentilerinde daha net iyileşmeler görmek istiyoruz.
İkincisi, bildiğiniz gibi bu çok yıllık bir dezenflasyon programı. Bu yılın hedefine ulaşmak güvenilirlik kazanmak için kritik önem taşıyor ve bunun için ne gerekiyorsa yapıyoruz. Ancak bunun nihai hedef olmadığını belirtmek önemlidir. Bu, politika faiz oranlarında alacağımız her türlü aksiyonun 2025 ve sonrasında enflasyon hedefini tutturacak şekilde kalibre edilmesi gerektiği anlamına geliyor. Gelecek yıl hedefimize ulaşabileceğimizden emin olmalıyız. Mevcut durum göz önüne alındığında, temkinli duruşumuzu sürdürmemiz gerektiği açıktır.
Tekrarlamak istiyorum, nominal veya reel bir döviz kuru hedefimiz yok. Ayrıca belirli bir miktarda reel döviz kuru değerlenmesi de planlamıyoruz. Birincil hedefimiz, sıkı para politikasıyla iç talebi düşürerek enflasyonu düşürmektir. Ancak bu politikanın doğrudan bir sonucu olarak, Türk lirası finansal varlıkları daha cazip hale geliyor, talepleri artıyor ve bu da liranın reel olarak değerlenmesine yol açıyor.
Enflasyon görünümü netleştikçe Türk tahvillerine olan iştahın artacağına inanıyorum. Haziran ayı duyurusu bu yönde önemli bir adımdı. Temmuz ayı okuması elektrik ve petrol gibi yönetilen kalemlerdeki fiyat artışları nedeniyle daha yüksek olsa da, sonraki duyurular enflasyon görünümüne dair önemli içgörüler sağlayacak.
Rezerv pozisyonumuz önemli ölçüde iyileşti ancak çeşitli yeterlilik oranlarına göre uluslararası standartların altında kalmaya devam ediyor. Bu nedenle rezervlerimizi daha da güçlendirmek istiyoruz. Ancak, birincil hedefimiz hedeflerimiz doğrultusunda dezenflasyona ulaşmaktır.
Fiyat istikrarına ulaşmanın makroekonomik dengesizlikleri ortadan kaldıracağını ve sürdürülebilir, uzun vadeli rezerv birikimini kolaylaştıracağını kabul ediyoruz. Bu nedenle, fiyat istikrarına öncelik vermeye ve piyasa koşulları izin verdiği ölçüde rezerv biriktirmeye her zaman devam edeceğiz.
Rezerv politikamızın bir diğer yönü de döviz yükümlülüklerini azaltmaktır. Yurt içi bankalarla takasları büyük ölçüde ortadan kaldırdık ve şu anda uluslararası karşı taraflarla mevduat anlaşmalarını gözden geçiriyoruz. Son üç ayda bu tür mevduatlar 1,5 milyar dolar azaldı. Bu yükümlülükleri zamanı gelince daha da azaltmak için bir yol haritamız var.
İngilizce YouTube videolarımızı @REAL TURKEY'den takip edin: https://www.youtube.com/channel/UCKpFJB4GFiNkhmpVZQ_d9Rg
Ve Twitter'daki içerik: @AtillaEng
Facebook: Real Turkey Kanalı: https://www.facebook.com/realturkeychannel/
Yorumlar kapalı.