Goldman Sachs, UBS, Deutsche Bank ve Citi, TCMB'nin faiz kararı sonrası beklentilerini paylaştı.
TCMB'nin faiz oranlarında değişiklik yapmama kararı aldığı toplantının ardından BloombergHT'nin haberine göre bazı kurumlar yeni analizlerini paylaştı. Goldman Sachs Ocak ayında 100 baz puanlık indirim beklediğini belirtirken, UBS ve Deutsche Bank Aralık ayında indirim olasılığına dikkat çekti. Citi, TL pozisyonlarında kar almayı önerdi.
Goldman Sachs
Goldman Sachs, bankanın faiz oranlarını beklendiği gibi değiştirmediğini ancak yönlendirmesinin daha güvercin olduğunu belirtti. Analistler Başak Edizgil ve Clemens Grafe, TCMB'nin açıklamasında enflasyon beklentilerinin iyileştiğini öngören paragrafa dikkat çekerek, “Bankanın enflasyona ilişkin değerlendirmeleri tahminlerimizle uyumlu. Sözlü rehberlikteki değişiklik de şaşırtıcı değil.
Ocak ayında 100 baz puanlık küçük bir indirim beklentimizi koruyoruz. “Yıl sonu enflasyon tahminimiz TCMB'nin tahmininde olduğu gibi yüzde 44. Bu da kasım ve aralıkta aylık yüzde 1,5 enflasyon anlamına geliyor, bunun gerçekçi olduğunu düşünüyoruz” dedi.
Ayrıca şunları kaydetti:
Notta, TCMB'nin indirimlere başlamadan önce enflasyonun tahmin edilen hıza inmesini isteyeceği belirtildi. Bankanın önümüzdeki çeyreklerde de kısıtlayıcı para politikası duruşunu sürdürmesi gerekeceği belirtildi.
UBS
Stratejist Gyorgy Kovacs Aralık ayında bir kesinti olasılığına dikkat çekerken, Ocak ayındaki ilk temel senaryoyu değiştirmedi. Açıklamada, “Bankanın yeni yönlendirmesi, faiz indirimlerinin yakında başlayabileceğini gösteriyor. PPK toplantısı sonrasında yapılan değerlendirme enflasyon görünümü açısından daha yapıcı görünüyor. Aralık ayında faiz indirimi ihtimali var ama kesin görünmüyor.
Kasım ayı enflasyon rakamı, yeni asgari ücret, enflasyon beklenti anketi ve 2025 bütçesi olmak üzere dört kritik konu yakından takip edilecek. “Gelecek veriler enflasyon ve enflasyon beklentilerinin ılımlılaştığını gösterirse Merkez Bankası politika faizini Aralık ayında 250 baz puan düşürerek yüzde 47,5'e düşürmeyi düşünebilir.”
Alman Bankası
Ekonomist Yiğit Önay ve stratejist Christian Wietoska, bankanın son 2 ayda enflasyon rakamının beklenenin üzerinde çıkması üzerine faizde değişiklik yapmadığını ancak güvercin sinyaller verdiğini belirtti. Notta Aralık ayında faiz indirimlerine kapının açıldığı belirtildi.
Raporda, geleceğe yönelik enflasyon verilerinin ve dövizin seyrinin yakından takip edilmesi gereken unsurlar olacağı ifade edilerek, şöyle devam edildi: “TCMB'nin Aralık ayında parasal genişlemeye başlamasının kuvvetle muhtemel olduğunu düşünüyoruz. Ancak enflasyonda yukarı yönlü bir sürpriz ya da TL üzerindeki baskı indirimin ileriki aylara ertelenmesine neden olabilir.”
Citi, TL pozisyonlarının azaltılmasını tavsiye ediyor
Banka, TL pozisyonlarını yarıya indirerek kar almayı önerdi. Notta, 1 Temmuz'da açılan USD/TL kısa pozisyonunun spot referans seviyesinin 32,7 olduğu hatırlatılarak, bu işlemdeki toplam getirinin yüzde 8,35 olduğu belirtildi.
Banka, model portföyünde daha önce yüzde 2 olan TL ağırlığını yüzde 1'e indirecek. Ayrıca banka, TL için 'fazla ağırlık' tavsiyesinin küresel düzeyde gelişmekte olan ülke para birimlerindeki pozisyonunun temel unsurlarından biri olduğuna dikkat çekti.
Banka, Türkiye'deki ekonomi politikalarının hâlâ doğru yönde olduğuna inanmaya devam ettiğini belirtirken, Aralık ayındaki olası parasal genişleme hamlesinin yabancı yatırımcı duyarlılığını olumsuz etkileyebileceğini ifade etti.
Bankanın notunda Türkiye'nin cari açığındaki daralmanın devam ettiği belirtilirken, 2025 enflasyon hedefine ulaşmak için daha fazla adım atılması gerektiği belirtildi.
Bu konuya ilişkin notta, “Enflasyonun düşürülmesine yardımcı olmak için maliye politikasının hâlâ sıkılaştırılması gerekiyor. Bu bağlamda 2025 yılında ekonomi politikası tarafında yapılacak daha çok iş var.”
REAL TURKEY'de İngilizce YouTube videolarımızı takip edin: https://www.youtube.com/channel/UCKpFJB4GFiNkhmpVZQ_d9Rg
Ve Twitter'daki içerik: @AtillaEng
Facebook: Gerçek Türkiye Kanalı: https://www.facebook.com/realturkeychannel/
Yorumlar kapalı.