Merkez Bankası'nın blog sayfasında yayınlanan analize göre, döviz hesaplarındaki artışın RRR'den çıkıştan kaynaklandığı belirtilirken, yaz aylarındaki 'cari hesap fazlası' da bir diğer önemli neden olarak gösterildi.
Merkez Bankası'nın blog sayfasında yayınlanan bir analizde, “Döviz mevduatındaki artışın arkasında ne var?” sorusu incelendi. Merkez Bankası Genel Müdür Yardımcıları Fazilet Çavuşoğlu, Cihan Fırat ve Uzman Yardımcısı Erinç Menekşe'nin yazdığı “Mevduat Tercihleri ve Döviz Korumalı Mevduatlardaki Gelişmeler” başlıklı yazı Merkez Bankası'nın blog sayfasında yayımlandı.
Merkez Bankası'na göre, yüksek faiz oranlarının etkisiyle döviz mevduatından TL mevduata hızlı bir geçiş yaşanırken, döviz korumalı mevduattan (FXPD) çıkışın hızlanmasıyla döviz mevduat dengesi yeniden dengeleniyor.
Öte yandan bankanın yaptığı analizde, yaz aylarında cari fazlanın döviz mevduatlarındaki artışın nedenlerinden biri olarak gösterildiği belirtilirken, şu ifadelere yer verildi: “Ekonominin cari fazla verdiği yaz aylarında şirketler mevsimsel olarak döviz mevduat hesaplarını artırabilir. Döviz mevduat hesaplarındaki artışı yönlendiren bir diğer önemli etken ise atılan politika adımlarıyla hızlanarak devam eden RRR’den çıkış sürecidir.”
TCMB'nin yazısında şu ifadelere yer verildi:
“Son dönemde döviz mevduatı (FX) tutarındaki artış, tasarruf sahiplerinin Türk Lirası (TL) talebinin gelişimine olan ilgisini artırdı. Bu makalede, FX mevduatındaki artış ile döviz korumalı mevduat (CPD) bakiyesinin azalma süreci arasındaki ilişkiyi veriler ışığında analiz ediyoruz ve tasarruf tercihleri bağlamında yorumluyoruz. Analizimiz sonucunda, FX mevduatındaki artışın ERM bakiyesindeki hızlanan düşüşle uyumlu olduğunu ve tasarruflarda TL tercihinin sürdüğünü görüyoruz. Mart ayındaki sıkılaştırma adımlarının etkisiyle mevduat tercihleri Nisan ve Mayıs aylarında hızla Türk Lirası'na kaydı. FX mevduat bakiyesi Haziran başında 210 milyar dolardan 190 milyar dolara geriledi. Bu dönemde gerçek ve tüzel kişilerin TL mevduatının payı güçlü bir şekilde arttı.
Temmuz ve Ağustos aylarında, gerçek kişiler için TL payındaki artış, daha yavaş bir tempoda da olsa devam ediyor. TL payının tarihsel ortalamalara (yüzde 60) yaklaşmasıyla bu eğilimin yavaşlaması bekleniyor. Öte yandan, tarihsel ortalamaları (yüzde 49) aşan tüzel kişilerin TL payı, istikrarlı bir yol izliyor.
Döviz mevduatındaki artışın ardında ne var?
TL tercihlerinin güçlenmeye devam ettiği bir ortamda, döviz mevduatlarındaki artışın arkasındaki nedenlerden biri yaz aylarındaki cari hesap fazlası olabilir. Ekonominin cari hesap fazlası verdiği yaz aylarında şirketler mevsimsel olarak döviz mevduat hesaplarını artırabilir.
Döviz mevduat hesaplarındaki artışı yönlendiren bir diğer önemli etken ise atılan politika adımları nedeniyle döviz mevduatlarından çıkış sürecinin hızlanmasıdır. Nisan 2024'ten itibaren TCMB'nin döviz mevduatlarına olan arz ve talebi azaltmaya yönelik adımları, yurt içi ve yurt dışı yerleşiklerin TL varlıklara olan talebinin artması ve rezervlerin iyileşmesi sonucunda döviz mevduatlarındaki düşüş hızlanmıştır. Hazine ve Maliye Bakanlığı'nın CPD hesaplarının kullanımına ilişkin getirdiği vergi düzenlemeleri de bu süreci desteklemiştir. Bu düzenlemelerin etkisiyle CPD bakiyelerinin azalmasını teşvik eden CPD yenilemelerinin azalması, vadede TL ve dövize geçişi artırmıştır.
FX ve TL değişimindeki bu gelişme TCMB beklentileri ve düzenlemelerin amaçlarıyla uyumludur. Son iki ayda RRR bakiyesi 14 milyar dolardan fazla azalırken, vadede FX veya altın olarak tercih edilen miktar yaklaşık 4,7 dolardı.
CPD 14 milyar dolar azaldı, döviz mevduatı 3,3 milyar dolar arttı Son iki ayda. Tutarı analiz ettiğimizde düşüş eğiliminin devam ettiğini görüyoruz. Nitekim TL mevduatın toplam mevduat içindeki payı son iki ayda yüzde 48,4'ten yüzde 51,8'e çıktı. Döviz mevduatından TL mevduata hızlı bir geçişin ardından, CPD'den çıkışın hızlanmasıyla döviz mevduat dengesi dengeleniyor Önümüzdeki dönemde enflasyondaki düşüş TL mevduat payındaki artışı destekleyecek.”
Yorumlar kapalı.