Küresel piyasalar Çarşamba gününe geniş çaplı teknoloji satışları, yükselen tahvil getirileri ve yenilenen politika belirsizliğinin risk iştahını baskılaması nedeniyle gergin başladı. Dünya çapındaki yatırımcılar artık, hisse senedi duyarlılığının bir sonraki önemli katalizörü olarak görülen Nvidia'nın kazanç raporuna odaklanmış durumda. Bu arada, ABD ve Japonya'daki taze mali teşvik beklentileri tahvil getirilerini yükseltti, değerli metalleri artırdı ve kripto para birimlerindeki oynaklığı artırdı. Yerli fon endüstrisinin bazı kısımlarına ilişkin endişeler devam etse de, Türk piyasaları nispeten istikrarlı kalmayı sürdürdü.
Değerleme Kaygıları Arttıkça Teknoloji Hisseleri Baskı Altında
Hafta, teknoloji hisselerinin öncülüğünde Asya piyasalarında yoğun satışlarla başladı. Bu baskı Çarşamba günü biraz azaldı ancak Nvidia'nın yakından izlenen kazanç açıklaması öncesinde duyarlılık hala kırılgan durumda.
Nasdaq Bileşik kabaca düştü Son iki seansta %2Çarşamba günü vadeli işlemler kırmızıda kaldı. Asya'da Tokyo Borsası'nın gösterge endeksi düştü %3,2 Salı günü yatay ticarette istikrar sağlanmadan önce.
Yatırımcılar, Nvidia'nın olağanüstü bir performans sergilemesi halinde, yapay zeka kompleksinde artan değerlemelerin piyasaları açığa çıkarabileceğinden korkuyor. Yapay zeka patlamasının “ağır siklet”i olarak kabul edilen çip üreticisinin, teknoloji sektörünün ötesinde ve küresel pazarlarda risk iştahını etkilemesi bekleniyor.
ABD ve Japonya Mali Beklentileri Tahvil Getirilerini Yükseltti
ABD ve Japonya'da tahvil getirileri, piyasaların yakın vadeli faiz indirimi olasılığını yeniden değerlendirmesi ve yeni hükümet harcaması potansiyelini fiyatlaması nedeniyle yükseldi.
ABD'de Fed'in Aralık ayında faiz indirimine ilişkin beklentiler önemli ölçüde zayıfladı. Bu arada, Başkan Donald Trump'ın azalan onay notları, hane halkını desteklemek için ek mali önlemler alabileceği yönündeki spekülasyonları yeniden canlandırdı.
Trump, tarife gelirlerini vatandaşlara dağıtma fikrini ortaya attı. “tarifeye dayalı temettü” ödeme yapılmasını öneren kişi başı en az 2.000$Yüksek gelirli haneler hariç.
Japonya da benzer bir anlatıyla karşı karşıya. Başbakan Sanae Takaichi hükümeti tarafından önerilen teşvik önlemleri – ek bütçenin aşılması da dahil 25 trilyon yen-uzun vadeli Japon devlet tahvilleri üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturuyor. 10 yıllık JGB getirisi zirveye çıktı 17 yılın en yüksek seviyesive piyasalar daha fazla sinyal almak için Çarşamba günkü 20 yıllık tahvil ihalesini izliyor.
Küresel tahvil piyasalarındaki ayrışma Japon yenini en yüksek seviyesine itti yılın en zayıf seviyesi ABD dolarına karşı.
Enflasyon ve Likidite Riskleri Arttıkça Değerli Madenlerde Yükseliş
ABD ve Japonya'da mali harcamaların artacağına dair beklentiler enflasyon endişelerini artırdı, bu da uzun vadeli tahvillerde yeni satışlara ve sağlam varlıklara yönelik talebin yenilenmesine yol açtı.
Altın yaklaştı Ons başına 4.100 dolartarihi zirvelerine yakın zemini geri kazanıyor. Gümüş bir kez daha test etti Ons başına 51 dolarHem güvenli liman akışları hem de endüstriyel talep beklentileri tarafından destekleniyor.
Analistler, devam eden jeopolitik belirsizlik, mali gevşeme ve reel getirilerdeki uzun vadeli erozyona işaret ederek altını 2.000 dolardan 4.000 doların üzerine çıkaran temel durumun tamamen bozulmadan kaldığını öne sürüyor.
Uzun süredir altına kıyasla değerinin altında olduğu düşünülen gümüş, yakalama potansiyeli nedeniyle dikkat çekiyor. Kararda kesin bir kırılma altın-gümüş oranı altında 77.50—şu anda yakın 79Analistler, bu durumun gümüş lehine keskin bir hareketi tetikleyebileceğini söylüyor.
Bitcoin Temel Desteği Kırarken Kripto Zayıflığı Devam Ediyor
Kripto para birimleri baskı altında kalmaya devam ediyor. Bitcoin tutunamadı 108.000 ABD Doları – 109.000 ABD Doları destek bandını kaybettikten sonra 96.000 $ – 97.000 $ bölge de kısaca aşağıya daldırılmış 90.000$ yakınlarda dengelenmeden önce 91.000$ Çarşamba sabahı.
Riskten kaçınma, azalan likidite ve uzun vadeli tahvil oynaklığı zayıflığa katkıda bulundu. Ancak analistler dar görüşlü bir bakış açısına karşı uyarıyor: ABD'nin Çin, Rusya ve İran'a yönelik daha geniş yaptırımlara ilişkin tartışmalarının yanı sıra SWIFT'e alternatifler hakkındaki tartışmalar da orta vadede blockchain tabanlı finansal altyapıyı desteklemeye devam ediyor.
Altın/Bitcoin spreadleri art arda dört ay boyunca sürekli olarak altının lehine genişledi.
Fed Liderlik Sorusu Yaklaştıkça Trump-Powell Gerginliği Yükseliyor
Başkan Trump ile Federal Reserve Başkanı Jerome Powell arasında artan gerilim, politika görünümüne yönelik belirsizliği daha da artırdı.
Trump, Powell'a yönelik eleştirisini yoğunlaştırarak şunları söyledi:
“Onu kovmak istiyorum ama izin vermiyorlar.”
Powell'ın görev süresi mayıs ayında sona eriyor ve piyasalar, son tarih yaklaşırken siyasi baskının artmasını bekliyor. Hazine Bakanı Scott Bessent, Trump'ın Fed Başkanı için potansiyel adaylarla görüşeceğini söyledi Şükran Günü'nden sonraNihai karar bekleniyor Noel'den önce.
Analistler, gelecekteki Fed Başkanı'nın Türkiye'nin 2021 deneyimine benzer şekilde agresif faiz indirimlerine gitmesi durumunda olası sonuçların arasında daha yüksek enflasyon, daha geniş mali açıklar ve doların yeniden zayıflaması olacağı konusunda uyarıyor.
Model Portföy Stratejisi: TL-Baskın, Metaller-Ağır Tahsis
Mevcut makro ortam göz önüne alındığında, analistler aşağıdaki model portföy tahsisinin ihtiyatlı olduğunu vurguluyor:
Strateji, enflasyonun korunmasına, likiditeye ve ilişkisiz varlıklar arasında çeşitlendirmeye öncelik veriyor.
Türkiye Piyasaları Durağan, Ancak Fon Sektörüne İlişkin Sorular Devam Ediyor
Borsa İstanbul'un BIST 100 endeksi Salı gününü hafif yükselişle kapatırken, işlem hacimleri ılımlı seyretti. USD/TRY kuru yavaş yukarı yönlü seyrini sürdürdü 42.33Güçlü merkez bankası rezervleri tarafından desteklenmektedir.
Türkiye'nin beş yıllık CDS risk primi hala sabit durumda 245–250 baz puanYakın vadede sınırlı volatiliteye işaret eden dar bir aralık.
Ancak bazı yerli yatırım fonlarına ilişkin süregelen endişeler tartışma yaratmaya devam ediyor. Analistler, düzenleyicilerin piyasalara güven vermek için en azından sözlü bir müdahalede bulunmasını bekliyor. Çoğu gözlemci, kötü yönetilen ürünlerin aşamalı olarak ortadan kalkmasına rağmen, genel olarak fon sektörünün sağlam kaldığını ve sistemik risklerle karşı karşıya olmadığını vurguluyor.
Piyasalar Fed Tutanaklarına ve ABD İstihdam Verilerine Bakıyor
S&P 500 endeksi, ABD verilerinin işgücü piyasasındaki potansiyel yumuşamaya işaret etmesiyle art arda dört seans düşüş yaşadı. İlk işsizlik başvuruları Eylül ortasından Ekim ortasına kadar keskin bir artış göstererek yatırımcıların temkinli davranmasını sağladı.
1 Ekim'de hükümetin kapatılmasının ardından ilk ekonomik veriler beklenenden daha zayıf geldi. Yatırımcılar şunları izleyecek:
-
Bu akşamki Fed toplantı tutanakları açıklanacakVe
-
Perşembe gününün ertelenen tarım dışı istihdam raporu,
Aralık politika toplantısına ilişkin ipuçları için.
Vadeli işlem piyasaları şu anda bir %47 olasılık Aralık ayında 25 baz puanlık faiz indirimine gidilmesine rağmen Fed içindeki bölünmeler görünümü gölgeliyor.
Analistler son satışların çoğunu şu şekilde yorumluyor: yıl sonu pozisyon düzeltmesikesin bir trend dönüşü değil.
Yazan: Emre Değirmencioğlu, Kıbrıs İktisat Bankası
PA Türkiye, Türkiye gözlemcilerini farklı görüş ve görüşlerle bilgilendirmeyi amaçlamaktadır. Sitemizde yer alan yazılar mutlaka yayın kurulumuzun görüşünü temsil etmeyebilir veya onay anlamına gelmeyebilir.
REAL TURKEY'de İngilizce YouTube videolarımızı takip edin: https://www.youtube.com/channel/UCKpFJB4GFiNkhmpVZQ_d9Rg
Ve Twitter'daki içerik: @AtillaEng
Facebook: Gerçek Türkiye Kanalı: https://www.facebook.com/realturkeychannel/***
Yorumlar kapalı.