1 Ağustos tarihli yazımda “Ekonomi daralıyor mu?” sorusunu ele almıştım. Son zamanlarda yayınlanan veriler artık daha kesin bir “evet”e doğru eğilmeyi kolaylaştırıyor.
Geçtiğimiz Cuma günü yayınlanan endüstriyel üretim verileri, Haziran ayında bir önceki aya kıyasla %2,1'lik bir düşüş olduğunu ortaya koyuyor. Bu veriler mevsimsel ve takvimsel olarak ayarlanmış olsa da, ayarlama yöntemi Haziran ayındaki uzatılmış tatil dönemini tam olarak hesaba katmamış olabilir. Bu, üç aylık verilerin daha yakından incelenmesini gerektiriyor.
Durum çeyreklik bazda daha da endişe verici görünüyor. Sanayi üretimi ilk çeyrekte yüzde 3,2 büyürken, ikinci çeyrekte yüzde 3,9 düştü. Bu, sanayi sektöründeki eğilimi yansıtıyor. Milli gelirde önemli ölçüde daha büyük bir paya sahip olan hizmet sektörü de sıkıntı sinyalleri veriyor. TÜİK'in dün yayınladığı perakende satış hacmi ve ticaret satış hacmi verileri bunu vurguluyor. Her iki gösterge de ilk çeyrekte bir önceki çeyreğe göre önemli artışlar kaydetti, ancak ikinci çeyrekte eğilim tersine döndü ve perakende satış hacmi yüzde 0,5, ticaret satış hacmi ise yüzde 3,6 daraldı. Yine bunlar mevsimsel ve takvim etkilerinden arındırılmış rakamlar.
Haziran ayına ait işgücü piyasası verileri, mevsimsel ve takvimsel olarak da düzeltilmiş olarak, başka bir endişe verici tablo sunuyor. Tek bir ay içinde, işsizlik oranı 0,7 puan yükseldi ve geniş tanımlı işsizlik oranı 3,8 puan arttı. Bu, işgücü katılım oranı düşerken bile gerçekleşti ve yalnızca bir aylık veriye güvenmenin sınırlamalarını vurguladı.
Çeyreklik bazda, işsizlik oranı önceki çeyreğe göre değişmeden kaldı, ancak geniş tanımlı işsizlik oranı 2,3 puan arttı. Hem işgücü katılımında hem de istihdam oranlarında mütevazı artışlar oldu. Bu makalenin başında atıfta bulunulan çalışmada, her ikisi de önceki çeyreğe kıyasla bir daralma öngören iki önemli rapordan ikinci ve üçüncü çeyrek büyüme tahminlerini dahil ettim. Özetle, büyüme ve istihdam görünümü kasvetli.
Özetlemek gerekirse, daha geniş konuya dönelim. Ekonomik program para politikasına büyük ölçüde bağımlı kalmaya devam ederse, büyüme ve istihdam için olumsuz sonuçlar kaçınılmazdır.
Mali politikada çabalar olduğu iddia edilebilir. Ancak, mali politika bu olumsuz etkilerin etkisini ortadan kaldırmak için etkili bir şekilde kullanılmıyor. Yüksek gelirli gruplar üzerindeki vergi yükünü artırma seçeneği büyük ölçüde önlendi. Harcama tarafında, PPP projelerine bağlı gelir garantilerini ele almak için önemli bir adım atılmadı.
Bu endişeler acildir, ancak gerçek çözüm, enflasyonun düşürülmesinin maliyetlerini azaltabilecek ve dış koşullar uygunsa önemli maliyetlere yol açmayabilecek yapısal reformlarda yatmaktadır. Ancak bu cephede hiçbir ilerleme kaydedilmemiştir. İhale Kanunu'nda hiçbir reform, TÜİK'in kurumsal yapısında hiçbir değişiklik, kira kanununda hiçbir ayarlama ve adil ve verimli bir hukuk sistemine doğru hiçbir ilerleme yoktur. 2025-2027 Orta Vadeli Program üzerindeki çalışmalar halihazırda devam ediyor olmalıdır. Genel beklentilerden ziyade somut politika önlemlerini içerip içermediğini zaman gösterecektir.
Yorumlar kapalı.