Türkiye'nin CDS risk primi Küresel piyasaların jeopolitik gerilimlerin azalmasına olumlu tepki vermesiyle keskin bir düşüş göstererek 230,4 baz puana geriledi. 5 yıllık Kredi Temerrüt Takası (CDS), Mart ayında bölgesel çatışmalar nedeniyle 327 baz puanla zirve yaptıktan sonra yaklaşık 100 puan düşerek 27 Şubat'tan bu yana en düşük seviyesine geriledi. Bu toparlanma, ABD-İran diplomatik iyimserliği ve Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) proaktif likidite yönetiminin birleşiminden kaynaklandı.
Jeopolitik Gerginliğin Azaltılması ve Küresel Pazarın Rahatlaması
Risk algılamasındaki düşüşün temel katalizörü, ABD ile İran arasındaki müzakerelere ilişkin ortaya çıkan iyimserlik. ABD Başkanı Donald Trump'ın çatışmanın çözümüne “çok yakın” olduğuna dair açıklamaları küresel risk çıtasını önemli ölçüde düşürdü. Bu değişim, petrol fiyatlarında düşüşe yol açarak küresel enflasyon endişelerini hafifletti ve ABD Merkez Bankası'nın (Fed) “şahin” faiz artırımı olasılığını azalttı.
Küresel tahvil getirileri düşerken (ABD 10 yıllık Hazine tahvili getirisi %4,25'e düşerken), gelişmekte olan piyasa varlıklarına yönelik yatırımcıların iştahı arttı. Aradaki uçurum daralıyor Türkiye'nin CDS risk primi ve 74,6 puanla Şubat 2020'den bu yana en düşük seviyesine gerileyen gelişen piyasa ortalaması, bölgesel dalgalanmalar karşısında ülkenin finansal dayanıklılığına olan güvenin yenilendiğinin altını çiziyor.
TCMB'nin Stratejik Likidite ve Rezerv Yönetimi
TCMB, küresel gelişmelere paralel olarak yurt içi piyasaların istikrara kavuşturulması konusunda yüksek operasyonel çeviklik sergilemiştir. Merkez Bankası, son dönemde yaşanan bölgesel istikrarsızlık döneminde döviz kurundaki aşırı oynaklığı önlemek ve para rejiminin sağlıklı işleyişini sağlamak amacıyla çeşitli likidite araçlarını kullanmıştır.
Bu stratejideki önemli hamlelerden biri Döviz Altın/Lira swap işlemlerinin yeniden başlatılması oldu. Bu adımlar çeşitli stratejik amaçlara hizmet eder:
-
Volatilitenin Azaltılması: Hem faiz oranlarında hem de kredi koşullarında keskin dalgalanmaların önlenmesi.
-
Bankacılık Likiditesinin Desteklenmesi: Kredi koşullarını yönetilebilir tutmak için bankacılık sistemindeki Türk Lirası sıkışıklığının hafifletilmesi.
-
Rezervlerin Güçlendirilmesi: Lira likiditesi karşılığında bankalardan döviz alınarak Merkez Bankası brüt rezervlerinin arttırılması.
TCMB, sistemin “takas” iştahını etkin bir şekilde yöneterek döviz likidite sıkıntısının yaşanmadığının sinyalini vererek, döviz kurunda süregelen düşüşe katkıda bulundu. Türkiye'nin CDS risk primi.
Kaynak: bigpara
Yorumlar kapalı.