Türkiye'nin sanayi sektörü, uzun süren bir yavaşlamanın ardından 2025 yılını istikrar işaretleri ile tamamladı. Mevsimsellikten arındırılmış veriler, imalat faaliyetlerinde son çeyrekte ılımlı bir toparlanma yaşandığına işaret ediyor. Ancak Ocak 2026'ya ilişkin öncü göstergeler, zayıflayan talep, artan maliyet baskıları ve sektöre özel yavaşlamalarla birlikte daha karışık bir tablo ortaya koyuyor; bu da sürdürülebilir toparlanmaya giden yolun kırılgan olmaya devam ettiğini gösteriyor.
Aralık Veri Sinyali Geçici Dip Noktası
İşlenmiş yüksek frekanslı verilerden elde edilen alternatif göstergeler sanayi üretimindeki toparlanmanın Aralık ayında da devam ettiğine işaret ediyor. Mevsim ve takvim etkilerinden arındırıldıktan sonra imalat sanayi üretim endeksi arttı Aylık %1,0temel trend endeksi genişlerken %0,9uzun vadeli ortalamasına büyük ölçüde paralel.
Yıllık büyüme negatif kalsa da, uzun vadeli trend ile aradaki farkın daralması ivmenin yavaş yavaş iyileştiğini gösteriyor. Trend ayarlı sanayi üretim endeksindeki yıllık değişimin de pozitif bölgeye dönmesi, aktivitenin döngüsel bir dönüm noktasına yaklaşabileceği görüşünü güçlendirdi.
Teknoloji Üretiminin Öncülüğünde Geniş Tabanlı Kazanımlar
İmalat faaliyetleri Aralık ayında çoğu alt sektörde güçlendi. Aylık bazda en keskin artış ise Şubat ayında kaydedildi. bilgisayar, elektronik ve optik ürünlerin imalatıtarafından dalgalanan %11,1. Değişken alt sektörler de kayda değer kazanımlar gösterdi; genel genişleme şu seviyeye ulaştı: %16,2yüksek volatiliteye sahip makine ve ekipman kurulum ve onarımı artarken %10,8.
24 imalat alt sektöründe üretim arttı 15sırasında 9 kasılma yaşadı. Yıllık bazda toplam sanayi üretimi azaldı %0,9 Aralık ayında önceki aylara kıyasla bir yavaşlama yaşandı.
4. Çeyrek Geri Dönüşü, 2025'teki Yavaşlamanın Sona Ermesini Öneriyor
Mevsimsellikten arındırılmış rakamlar sanayi üretiminin arttığını gösteriyor Çeyrek bazda %0,1 Bu, genel üretim seviyeleri uzun vadeli ortalamaların altında kalsa da, yılın ilk üç çeyreğinde gözlenen daralmanın muhtemelen tersine döndüğünü gösteriyor.
Aralık ayı itibarıyla sanayi üretimi tarihsel seyrini sürdürmeye devam etti ancak aradaki farkın daralması, kademeli bir normalleşme sürecinin devam edebileceğine işaret ediyor.
Ocak Göstergeleri Yenilenen Rüzgarlara İşaret Ediyor
Ancak Ocak 2026'ya ilişkin öncü göstergeler daha temkinli bir tablo çiziyor. İstanbul Sanayi Odası'nın (İSO) Ocak ayı İmalat PMI'ı Türk imalatçıların baskı altında kaldığını gösterdi. yeni siparişler zayıflamaya devam ediyor ve firmaların üretim, istihdam ve satın alma faaliyetlerinden kesinti yapması.
Aynı zamanda Girdi maliyetleri ve nihai ürün fiyatları hızla arttı2024 Nisan ayından bu yana en yüksek seviyelerine ulaştı. Üretici enflasyonu (ÜFE) arttı Aylık %2,67kalıcı maliyet yönlü baskıları vurguluyor.
Dış ticaret verileri de ivmenin yavaşladığının sinyalini verdi. ithalat %19,6 azaldı Ve ihracat %22,9 daraldıiç ve dış talebe ilişkin endişeleri güçlendiriyor. Endüstriyel üretimin önemli lokomotiflerinden biri olan otomotiv sektöründe yerli otomobil ve hafif ticari araç satışları keskin bir düşüş gösterdi. Ocak ayında 75.362 adetaşağı Aralık ayında 191.620 adetODMD verilerine göre.
Ocak Sanayi Üretiminin Düşmesi Muhtemel
Bu göstergeleri bir araya getiren analistler şunu tahmin ediyor: sanayi üretimi Ocak 2026'da %1,8 ile %2,1 arasında daralabilir aylık olarak.
Sıkı para politikası iç talebi sınırlamaya devam ederken, euro bölgesinin göreli gücü ve destekleyici kamu harcamaları yavaşlamayı hafifletmeye yardımcı olabilir. Yine de, özellikle Çin'den gelen zayıf dış talep ve yoğunlaşan küresel rekabet, yakın vadede Türkiye'nin imalat sektörüne olan olumlu yansımaları sınırlayabilir.
Görünüm: Hızlanma Değil, İstikrar
Genel olarak veriler, Türkiye'nin sanayi sektörünün keskin bir gerilemeden uzaklaştığını ancak maliyet baskıları, talep zayıflığı ve küresel belirsizlik karşısında kırılganlığını sürdürdüğünü gösteriyor. Sürdürülebilir bir toparlanma muhtemelen yeni siparişlerde daha belirgin bir iyileşmeye, enflasyon dinamiklerinin hafifletilmesine ve daha destekleyici bir dış ortama bağlı olacaktır.
Kaynaklar: Yapı Kredi Yatırım, TSKB, Alnus Yatırım
Yorumlar kapalı.