IMF yetkilileri, Türk ekonomisi ve ekonomi politikasına ilişkin olağan değerlendirmelerini yayınladı. Değerlendirmede, kemer sıkma programını övmekle birlikte, kademeli niteliği konusunda çok eleştirel davrandılar ve para politikasında uzun süreli “sıkı mali koşullar” ve “mali konsolidasyon” ifadelerinin “daha uzun süre yüksek” anlamına geldiğini ve yaklaşan 2025 bütçesinde acı verici harcama kesintileri yapılması gerektiğini söylediler.
Tasarruf tedbirlerindeki ilerleme övüldü
“2023 ortasından bu yana ekonomik politikalarda yaşanan dönüşüm, Türkiye'nin genel politika karışımını sıkılaştırarak kriz risklerini önemli ölçüde azalttı ve güveni artırdı. Cari açık, 2024:Ç1'de GSYİH'nin %2,7'sine düştü, piyasa duyarlılığı iyileşti, uluslararası rezervler (takaslar ve diğer yükümlülükler düşüldükten sonra) Nisan ayından bu yana 91 milyar ABD doları arttı, uluslararası kredi kuruluşları Türkiye'nin egemen risk notunu yükseltti ve CDS spreadleri 2023 ortasından bu yana yaklaşık 440 baz puan düştü. Manşet enflasyon yaz aylarında azalmaya başladı, ancak yüksek kalmaya devam ediyor. Finans ve kurumsal sektörler şimdiye kadar görünür bir stres olmadan serbestleşme ve politika sıkılaştırmasını atlattı.”
Ancak kemer sıkmanın maliyetleri de ortaya çıktı:
Sıkı para ve gelir politikaları iç talebi baskılayarak 2024 büyümesini yaklaşık %3,4'e getirecek. Olumlu temel etkilere rağmen, hala güçlü olan atalet, enflasyonu Aralık sonunda yaklaşık %43 (y/y) seviyesinde tutacaktır. Dış cephede, cari açık GSYİH'nin yaklaşık %2,2'sine düşmeye devam edecektir. 2025'te mali politikanın daraltıcı hale gelmesi ve reel politika oranlarının pozitif kalması beklenirken, büyüme %2,7'ye daha da ılımlılaşacak ve enflasyon yaklaşık %24'e düşecektir. Orta vadede, enflasyonda daha fazla düşüş güveni artıracak ve büyüme %3,5-4 potansiyeline geri dönecektir. İhracat büyümesi cari açığı %2 civarında tutacak ve uluslararası rezervler IMF'nin rezerv yeterliliği ölçütünün %100'ünün üzerinde kalacaktır.”
Olumlu tarafta, IMF'nin Türkiye için güçlü rezerv birikimi nedeniyle temerrüt riskinin düşük olduğunu bildirmesi, ancak 2025 enflasyon tahmininin Merkez Bankası'nınkinden 10 puan daha yüksek olması dikkat çekiyor.
Ve işte ekonomi politikasına örtülü göndermeler geliyor
“Yetkililerin enflasyonla mücadeleye yönelik kademeli yaklaşımı büyüme üzerindeki etkiyi sınırlamayı amaçlasa da, aşağı yönlü riskler taşımaktadır. Küresel enerji fiyatlarının yükselmesi, Orta Doğu'daki çatışmadan veya Ukrayna'daki savaştan kaynaklanan jeopolitik gerginlikler veya sermaye akışlarının tersine dönmesi gibi enflasyonun düşmesini rayından çıkarabilecek risklerin ve şokların meydana gelebileceği dönemi uzatmaktadır.
Politika önerileri daha fazla acı vaat ediyor:
“Mali politikaya odaklanan daha sıkı bir politika karışımı, riskleri azaltacak ve enflasyonu daha hızlı ve sürdürülebilir bir şekilde düşürecektir. Mali, parasal ve gelir politikalarının hepsinin birlikte çalışması gerekecektir. Daha sıkı politikalardan büyümeye kısa vadeli bir maliyet olsa da, hızlı bir enflasyon düşüşünün sürdürülebilir olma olasılığı daha yüksektir ve orta vadeli büyümeyi ve finansal istikrarı güçlendirecektir.”
Birlikte ele alındığında ve mümkün olduğunca önceden yüklendiğinde, GSYİH'nın yaklaşık yüzde 2,5'ine denk gelen tedbirler, enflasyonla mücadele çabalarını desteklemek için 2024-2025 dönemindeki mali ivmeyi daha iyi ayarlayacaktır.
Sıkı para politikası duruşunun, manşet enflasyon ve enflasyon beklentileri TCMB'nin tahmin aralığına düşene kadar sürdürülmesi gerekecektir. Enflasyon beklentileri düşmeye devam ettikçe finansal koşullar sıkılaşacaktır, ancak ardışık enflasyon 2025 sonu hedef aralığıyla tutarlı bir yola doğru düşmeye devam etmezse, ek sıkılaştırma gerekebilir.
Fiyatları, ücretleri ve diğer sözleşmeleri (kiralar gibi) yıllık olarak ve ileriye dönük enflasyona göre belirlemek, beklentileri sıfırlamak ve rekabet gücünü korumak için çok önemlidir. Göreceli fiyatlar ayarlandıktan sonra, geriye dönük endeksleme ortadan kaldırılmalı ve kamu sektörü tarafından yönetilen fiyatlar üretim ve bakım maliyetleriyle uyumlu hale getirilmelidir.”
Başka bir deyişle, yıllık asgari ücret, emeklilik ve memur maaşı, 2024'teki birikmiş enflasyonu telafi etmek için değil, öngörülen enflasyona göre artırılmalıdır. Bu öneriye uyulursa, düşük ve orta gelirli sınıflardan protesto çığlıkları yükselecektir.
Ancak Mehmet Şimşek'in, “Acı yoksa kazanç da yok” şeklindeki gerçekçi tavsiyesine rağmen raporun yayınlanmasına izin vermesi takdire şayandır.
Raporun tamamını okumak için buraya tıklayın
İngilizce YouTube videolarımızı @REAL TURKEY'den takip edin: https://www.youtube.com/channel/UCKpFJB4GFiNkhmpVZQ_d9Rg
Ve Twitter'daki içerik: @AtillaEng
Facebook: Real Turkey Kanalı: https://www.facebook.com/realturkeychannel/
Yorumlar kapalı.